世紀(jì)末のパリ。大人気を誇るキャバレー「ムーラン?ルージュ」のスターで高級娼婦サティーンと、貧乏作家のクリスチャンは激しい戀に落ちる。ショーへの出資の見返りに、サティーンを我がものにしようとする公爵に隠れて、危険な関係を続ける二人だったが、思いもかけない悲劇が起こる…。